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　　“10月份发行的信托产品，固定收益类一统天下，浮动收益类的证券投资方向的产品的发行继续低迷。”启元财富投资分析总监汪鹏日前接受《投资者报》记者采访时表示。

　　令人意外的是，10月份信托产品发行并未受到月初国庆假期的影响，数量不降反升，但收益率明显下滑，产品多期限并行的运作方式愈演愈热。

　　预期收益率下滑明显

　　普益财富数据显示，10月份共发行了135款集合信托产品，环比上升了18.42%。

　　就公司发行量统计看，中融信托第一，四川信托第二，平安信托、长安信托并列第三，华信信托、粤财信托、中铁信托并列第四，山东信托、新时代信托并列第五。粤财信托为10月份的发行黑马。

　　与以往不同的是，本月只有69.63%的发行产品公布了期限，该数据环比下降11个百分点；整体平均期限约为26个月，环比继续上升1个月。

　　《投资者报》数据研究部统计，1至3年期产品继续占据主导地位。

　　其中，1年期至2年期（不含）产品的占比为34.04%，环比下降了2.91个百分点；2年期至3年期（不含）产品的占比为56.38%，环比上升了7.47个百分点；3年期及以上产品占比为9.57%，环比下降了4.56个百分点。

　　在公布期限的产品中，120个月的产品一只，240个月的产品一只，分别为平安信托和中投信托主导的投向金融权益和证券投资的产品，但未披露具体的预期年化收益率。

　　平均预期收益率最高的期限仍为36月期，约9.5%，较上月数据下滑了1.38个百分点。

　　剔除未披露或仅披露一只收益率产品的公司，平均收益率中粮信托最高，为10.5%；华融信托第二，为10.25%；长安信托第三，为9.79%；四川信托第四，为9.24%；中融信托第五，为9%。

　　不考虑投资起点的差别，各类别预期收益标准下降特别明显，整体的平均预期收益率为8.24%，环比下降了0.84个百分点。

　　在资金运用领域方面，基础设施的平均预期收益率超房地产，全行业领先，约9.75%，较上月略微下降了0.04个百分点；其次是房地产和工商企业，分别为9%和8.42%，环比都有明显降幅，而工商企业的预期收益率下降尤为明显。

　　在资金运用方式上，剔除未披露方式产品，权益投资类的最多，占33.33%，环比上升3.51个百分点；未披露方式产品其次，约30.37%，环比上升4.93个百分点；贷款运用第三，约22.22%，环比下降了2.34个百分点。

　　平均预期收益率最高的是股权投资，然后依次是债权投资、权益投资、贷款运用和未披露方式产品，证券投资和租赁则未标注预期收益率。
多期限并行方式增多

　　“产品的期限总体有所延长，在发行量最大的基础建设和房地产类中，24月的期限成为主流，而原先较受市场追捧的12个月、18个月的产品数量有所减少。”汪鹏说。

　　面对这样的变化，王鹏向本报记者解释：“这或许说明融资方对于未来经济环境的判断是，经济结构转型，政府对地产的高压调控将会持续较长的一段时间，融资方通过较长期限来延长资金的兑付时间，可以在一定程度上减少短时间内的偿还压力。”

　　除此之外，依据近期连续的观察，个别的信托项目在产品设计中逐渐采用多个期限并行的方式，仅披露来看，10月就有6款，与9月的同期数据差不多。

　　“多期限能够提高资金调配的灵活度。”汪说。

　　业内认为，信托行业之所以迅猛发展，甚至欲超越保险业，成为金融的第二大行业，主要在其擅长多元化的创新，虽然传说中的“刚性兑付”令其增色不少，但是随着行业快速的发展，难免出现瓶颈，甚至出现了风控失误和兑付危机，而在经济低迷、政策迷茫期，转变方式亦是为了增强信托公司对产品的控制。